DiaryINDEX｜past｜will
| 2015年01月27日(火) | 株価2万円に備えよ �� |
2万円の大台突破から約1年半で1万円割れ。そんな株価暴落劇が起きたのは2000〜2001年のことだ。いま再び見えてきた大台越え。今度は大丈夫か、それとも再びの悪夢か。駆け引きは、駆け引きはもう始まっている。
年明けから株価はどんどん上がり、あっという間に大台突破。しかし、景気が良くなるわけでもない。「いったいこの国に何が起きているのか」市場関係者は固唾を飲む。
財務省の会議室で
その顔には自信がみなぎっていた。2014年12月2日、野村ホールディングス（野村証）が都内で開催した機関投資家無向けの「野村インベストメントフォーラム」だ。ライトグレーのスーツに身を包んだ永井CEOは登場すると、2016年3月期の経営目標を「2年前倒しでおおむね達成できました」と語りだした。
アベノミクスによる株高の恩恵を受けて、野村の業績は絶好調をキープ。今年の中間決算でも、直近10年間で2番目に高い水準の純利益を確保したばかりだ。永井CEOは、インフレの時代には個人が預貯金に貯め込んだ金を株などの有価証券に移すのが「歴史的な必然」と語り、デフレ脱却を目指すアベノミクスが継続すればこの動きが本格化する、とさらなる株高への期待感を来場者にアピールしてみせた。
こうした日本株への強気な姿勢は、もちろん野村に限ったことではない。最近では米ゴールドマン・サックスが来年には日経平均株価が2万円を超えるとの予測を発表して話題になったばかりである。目下の総選挙で安倍総理が率いる自民党が圧勝して、株高を追及するアベノミクスがさらに強化されれば株式市場はこれを好感。年明けから株価はどんどん上がり、春先にも2万円突破がある。そんな見通しを語るマーケット関係者は少なくない。
株価は2万円を目指す。しかし「その後」について市場関係者は多くを語ろうとしない。いくら株が上がっても景気は一向に良くならなず、庶民の生活は苦しくなるばかり。「不況の株高」という歴史的にも世界的にも見られない超異常事態がそう長くは続くはずもない。株価2万円とという大台を超えたときに、いよいよそのアベノミクスの矛盾が露呈し、この国に何かが起こると固唾を飲んでいるのである。そんな市場関係者の警戒を象徴するシーンがある。
中央エレベーターを降り、少しくすんだ赤絨毯沿いに右に曲がって一つ目の部屋。窓からは薄明りが差し込む。財務省本庁舎4階フロアーにある第3特別会議室。ここに市場関係者たちが集まったのは11月下旬のことだった。財務官僚と証券会社の国債担当者が、日本国債に関する重要事項について意見を交換する国際市場特別参加者会合。市場関係者の間で「国債インターナショナル」と呼ばれる会合が開催されていた。
16時からスタートした会議は財務省理財局による来年度の国債発行計画に関する説明から始まり、応札責任に関する話題へ。続けて、最近の国債市場の状況と今後の見通しについて話が及んだ時、参加者から日本経済の先行きを懸念するこんな声が上がった。「足もとで急速な円安が進む中。円安が止まらなかった場合に、当局にそうした流れを止める手段がない」
おりしも、日本銀行によるハロウィーン緩和を契機に急速に円安が進んでいた時期。安倍政権の台本に描かれている「円安→大手輸出企業の業績が向上→日本経済全体の浮上」というシナリオ通り、政府や大手メディアは円安が日本経済を復活に導くと声高に語っていた。会合の出席者はそんな「円安楽観論」に疑問を投げかけたのだ。
堰を切ったように、会合では出席者から同様の危惧が飛び出した。「海外の一部では『日本売り』が始まったのではないかといった声も聞かれる」「円安が急激に進行した場合にそれを止める手段がないということは、非常に不幸な物価上昇につながるおそれがある」円安の裏にある「日本売り」それは、海外投資家たちがアベノミクスで景気が良くならない日本経済を嫌気して、円を売り始めているということに他ならない。
そして最悪の場合、円の売り浴びせが起こり日銀のコントロールが効かない円安が進行。全国各地でアベノミクスの恩恵を受けられない多くの庶民が円安に夜物価高で生活苦に追いやられているが、事態の悪化が下さらに加速し、モノも買えないうな「不幸な物価上昇」に陥る。日本の中枢でそんな予測が語られていたのである。
『週刊現代』12.20
