江草乗の言いたい放題

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江草乗の日記風エッセイ

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2007年02月15日(木)

ＵＳＪでもうかったのはいったい誰だ？

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　オレは2005年7月7日に「オレにＵＳＪを売ってくれ！」という題名の日記を書いた。ＵＳＪが経営不振に陥ってることに対する疑問と、外資の支配下になるということに対しての抗議を書いたのである。そのときにオレが感じた危惧はまさにそのとおりになってしまったのだ。この新聞記事を読んでオレは愕然とした。

ＵＳＪ、東証マザーズ上場へ
2007年02月13日21時49分
東京証券取引所は１３日、テーマパークの「ユニバーサル・スタジオ・ジャパン」を運営するユー・エス・ジェイ（ＵＳＪ、大阪市）株式を３月１６日に東証マザーズに上場する、と発表した。
　ＵＳＪは０５年、米証券大手のゴールドマン・サックス（ＧＳ）などを引受先に２５０億円の第三者割当増資を実施。財務体質の改善で、０７年３月期決算は、０１年の開業以来初の最終黒字転換を見込んでいる。現在、ＵＳＪ株式はＧＳが４８．８％、日本政策投資銀行が１１．１３％、大阪市が１０．０２％を保有している。
　株式公開に伴う公募増資による調達額は約９５億円の見込みで、約２６億円は今春開業する新アトラクションへの投資にあて、残りの約６９億円は債務の圧縮に使う。今後、レストランやホテルなど事業の多角化を目指す。将来は東証１部への移行を視野に入れているとみられる。

　さて、東京ディズニーリゾートを運営する株式会社オリエンタルランドの時価総額は6600億円である。それに比較すればＵＳＪの規模ははるかに小さい。オリエンタルランドの連結売上高が3300億円あるのに対して、ＵＳＪは600～700億円くらいだろう。それを単純に比較すれば、ＵＳＪの株式を上場した場合の時価総額は安く見積もっても1000億円以上はある計算になる。

　一年半前にゴールドマンサックス証券は250億円の第三者割当増資に応じたわけだが、その結果として48.8％の株式を所有することになった。ＵＳＪの時価総額が1000億円となればその48.8％は488億円、つまりわずか２年足らずでゴールドマンサックスの投資した250億円は488億円に増えたことになるのだ。なんとおいしい商売だろうか。

　オレが日記でこの問題を取り上げた一年半前に、もしもオレが取引先のＵＦＪ銀行から280億円の融資を受けてそのうち250億円でこの第三者割当増資に応じ、残り30億円の中からＵＦＪへの利払いを続けていれば労せずして200億円近い利益が転がり込んできたことになる。それを見越してオレは一年半前にあの日記を書いたのだ。オレの予言は見事に当たったことになる。どうして大阪市はあのときにオレという慧眼の士の存在に気がつき、いきなりＵＳＪの社長に抜擢するという英断をしなかったのだ。ろくに商売も出来ない天下りの馬鹿ばかり社長に据えて、そいつらが何もしないものだからもう少しでＵＳＪは第二のフェスゲになるところだったんだぞ。

　今回ゴールドマンサックスがかっさらうことになったこの238億円は、株式公開によって本来ＵＳＪが受け取ることが可能だった利益でもある。そのゼニがあればその分債務を圧縮できたはずで、かなり財務体質を改善するのに役立っただろう。しかもそのことをオレは2005年にちゃんと提案していたのだ。

　ＵＳＪにはまだまだ拡張できる余地がある。台湾や中国、韓国からの観光客をどんどん呼び込むことで売上高を今の倍くらいにすることも不可能ではない。しかもそこに大勢の観光客を連れてくることは、大阪にゼニが落ちることにつながるのである。オリンピックみたいに設備投資に巨額のゼニが掛かるわりにはそのときだけのイベントよりも、常設型のテーマパークであるＵＳＪの方がはるかに大阪の景気をよくしてくれるのだ。

　ＵＳＪのようにそこそこ客が入ってるところならまだ楽だ。どうすれば流行っていないところに客が呼べるのか。オレには秘策がいっぱいある。あの宮崎のお荷物「シーガイア」でさえもオレは東洋一のリゾートにできる多少過激な秘策を持っているのだ。もしも東国原宮崎県知事がオレを副知事に起用するならさっそくその秘策を教えてやるのだがなあ。それは普通の思考回路しか持たない馬鹿には到底考えつかないような仰天プランである。

　さて、今回の株式公開に伴う25万株の公募増資による調達額は約95億円ということである。一株あたり３万8000円だ。かなり割安だ。これでＵＳＪの優待パスポートが毎年もらえるなら実に安いモノである。ただ、その価格で入手するためにはＩＰＯに応募して当たらないといけない。まあ、当たればしめたものである。オレはＵＳＪの株価はすぐに５万円を超えると見ている。株主優待から見ればその程度の価値は十分にあるからだ。オレもしっかりとゼニをかき集めてＩＰＯに応募してＵＳＪ株を少しでも手に入れたいものだぜ。銀行がオレに200億貸してくれるのなら市場で根こそぎ買い占めるのだがなあ。