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江草 乗の言いたい放題
by 江草 乗
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■ハメこまれた人たち（東洋エンジニアリング）
株式相場というのは結果が出てから買ってももう遅い。市場は予測によって反応し、結果が出たときはすでに売られている。かつて２００３年に阪神タイガースが優勝したとき、阪神電鉄や阪神百貨店の株価がマジック点灯したときに頂点をつけたことを思い出す。「優勝決定」のタイミングよりもかなり早かったのである。
今、中国からの輸出制限などでレアアース関連銘柄が話題となっているが、その一つに「6330東洋エンジニアリング」という銘柄がある。この企業の事業の一つが資源開発であり、たとえば沖ノ鳥島付近の海洋泥に含まれるレアアースの採掘などは近い将来の話題となるものである。しかし、少なくともそれは現在の話ではない。この東洋エンジニアリングの株価は昨年９月にはまだ１５００円台をつけることもあったのである。
それが１０月に入ってじわじわと上昇し始めた。１０月３日は１４７３円だった株価は、１０月３１日には２５９５円と大きく上昇している。高市早苗が首相になって、資源開発への投資が進むとして高市早苗関連銘柄として注目を浴びたのかも知れない。ただその動きも１１月には沈静化し、１１月２８日の株価は２６４４円である。１１月中はほぼ横ばいの動きだったのである。その一方でこの株価は一過性のものであると判断した個人投資家の多くは空売りして短期の利益を求めるという戦略をとったと考えられる。
空売りで勝とうとした人がいたせいで９月から１０月、１１月にかけて信用売りの残高が徐々に増えていた。相場が大きく動いたのは年末の１２月２９日・３０日だった。２６日金曜日の終値は２７１６円だった株価は２９日は２７９７円スタートだったが終値は３２２０円と前日比５０４円高となり、翌日３０日は３５００円でスタートして高値３７００円までつけたが終値は３０８０円、出来高も膨らみ、大量の空売りが入った。相場の過熱を冷やすためにこの日、東洋エンジニアリング株は新規空売り禁止という規制が入った。下げて終わったことで相場が終了するものと誰もが思ったのである。まさかそこで中国からの「レアアース輸出規制」という追い風が吹くとは誰が考えただろうか。
年明け１月５日は始値３２８５円と落ち着いたスタートだった。高値３３７５円まで上昇したが終値は３３１０円で、空売りしている投資家達はとりあえずは安堵していた。空売りしてしまった人たちもまだこの段階で買い戻せば逃げ切れたのである。しかし、翌６日から株価は急上昇し始める。終値は３５８５円、４２８５円、４５２０円、４６６５円と上がり続け、今週に入ってからは１３日が５３７０円、１４日６３７０円、１５日が７３７０円と連日のストップ高となってしまったのである。空売りしていた投資家達はどんどん含み損が増えていく。中には諦めて買い戻して損失を確定しようとする者も出てくるだけで、いわゆる「踏み上げ相場」というものが起きてしまったのである。ストップ高というのは買い注文が圧倒的に多くて売り注文がない状態である。売り注文がないと、空売りしてる人たちは買い戻して損切りすることもできないのである。
この状態になると個人投資家はもう怖くて手を出せない。値上がりを期待して買ったとしても翌日から暴落が待ってるかも知れないし、かといって昨年暮れに空売りしている人たちは損失がどこまで膨らむのかわからないために心が落ち着かない。明日になったらもっと損失が膨らむかもと思ったらとにかく買い戻して手じまいすることとなる。
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01月15日(木)
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